AOITYOHold Research Memo(7):ソリューション事業及び海外展開が、中長期的な成長ドライバー
AOI TYO Holdings<3975>は、中長期的な成長イメージとして、「ソリューション事業(それに付随する制作事業を含む)」と「海外展開(中国・東南アジア)」が業績の伸びをけん引する方向性を描いている。一方、これまでの主力事業であった「広告映像制作事業」は、徹底的な合理化及び効率化を図り、プリントレスに対応した筋肉質な組織づくりを進めながら着実な成長を目指す方針である。また、2021年12月期の目標として、ROEを12%以上、EBITDAを80億円(今期予想を基準とした4年間の平均成長率11.2%)と掲げている。
EBITDAを目標としているのは、利益成長を重視していることや、M&Aを視野に入れている(のれん償却の影響を排除)ことが背景として考えられる。株主資本コストを上回る収益率が期待できるプロジェクトに積極投資することでEBITDAの成長を実現するとともに、株主還元(配当性向)の向上と資本効率(ROE)の改善を図る構えである。
1. ソリューション事業
まずは、これまで取り組んできた広告主直接取引において、新規/既存広告主からの受注拡大を図る。また、VR/AR/MR、IoT、AIなどの最新テクノロジーも取り入れながらコンテンツの開発・制作を行うことによって、生活者に新しい体験を提供するとともに、そこで得られた新たなデータや感情データを含むナレッジを蓄積し、統合マーケティング事業(ブランド戦略立案から効果測定・分析までを統合したソリューション提供)へと展開する。さらには、データ活用による高付加価値事業(DMP活用や戦略コンサルティング領域など)への進化も視野に入れている。すなわち、これまでの広告映像制作事業による経験や知見、ネットワーク等を生かしつつ、知識集約型ビジネスへシフトし、ソリューション提案型のビジネスモデルを醸成する。また、その実現に向けては、外部人材の活用を含めた体制・人材強化(コミュニケーションデザイナーやデータサイエンティスト等)に注力するとともに、データの収集・蓄積、外部データとの融合のほか、効果測定・分析を行うスキーム及びITサービスの開発・構築に向けて積極投資を行っていく方針である。
2. 海外展開
引き続き、両社が注力してきた中国及び東南アジアでの拠点展開を強化する方針である。特に、東南アジアにおいては、M&Aによる制作機能の強化や事業拡大を目指す。また、両社がそれぞれ現地で進めてきた映像制作事業と広告代理事業との連携を図るとともに、人的ネットワーク、リソースの相互活用を行う。
弊社では、これまでの主力であったTVCM制作(広告映像制作事業)における需要拡大に期待ができないなかで、プリントレスによる収益性の低下や新しい成長領域への先行投資負担などを勘案すると、同社のEBITDA目標(80億円)は決して簡単な水準ではないと評価している。ただ、同社がソリューション型ビジネスモデルの推進により拡大を図る「体験設計」の事業領域は、ポテンシャルの大きな市場である上、同社が培ってきた映像制作における経験や知見が差別化要因として生かせることや、同社の信用力(ブランド力)及び財務力が大きなアドバンテージ(特に、ナショナルクライアントとの取引拡大やM&Aを含む投資戦略など)となる可能性が高い。今後、経営統合や成長領域への積極投資の成果が具体的にどのような形で現れてくるのか、特に、新たな価値創造の部分(VRコンテンツやデータ活用など)に注目したい。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 柴田 郁夫)
<MW>
“ツイ廃”告白の上白石萌歌、ネットリテラシー学ぶ姿勢に称賛の声
【2025年2月後半】楽天お買い物マラソン|次回はいつ?買い回りのポイントや併用できるキャンペーンも紹介
オンラインカジノ疑惑芸人の相方、もめるファンに「どういう了見ですか」「僕と僕の心は大丈夫」
【ヤクルト】村上宗隆が驚弾! 35スイング20発、2発はバックスクリーン越え推定140m
税関職員を殴った疑い、女性逮捕 アイドル撮影制止され激高か 福岡
SHIROの旬シリーズから、フレッシュな香りのゆずが3度目の登場!
保護活動中の車に飛び乗る猫、生まれた我が子を収容させる
『ReFa HEART BRUSH』から「MTG Amazon公式ストア限定カラー」が新登場
矢部美穂、夫・山林堂信彦騎手の負傷報告「ゴーグルをしていなければ…」
山下智久主演「正直不動産」映画化決定!2026年公開へ
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
サンド伊達みきおがガックリ「終わるのはショックすぎ、寂しいですね」14年続いた番組終了惜しむ
ホラン千秋「Nスタ」今週欠席、代役は良原安美アナ 13日放送でスタジオの異臭に怒り声荒げる
吉田沙保里、大久保嘉人との不倫疑惑を一蹴するも冷ややかな声
四千頭身、テレビから消えた理由を明かすも批判殺到「人のせいにするな」
「私は痩せていた」やす子、自衛官時代の写真公開し反響「可愛い」「細いね~」
ビートきよし「おじさんはフード着ちゃいけない」の声に“一言”で切り返し 称賛の声集まる
アイドルグループ「重大な契約違反」メンバー解雇 詳細は公表せず「深くお詫び」
下條アトムさん死去 78歳
元フジ渡邊渚さんが告白「何度も泣いた」けど「病気になった甲斐があるかも」と思えたこと、とは
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
サンド伊達みきおがガックリ「終わるのはショックすぎ、寂しいですね」14年続いた番組終了惜しむ
ホラン千秋「Nスタ」今週欠席、代役は良原安美アナ 13日放送でスタジオの異臭に怒り声荒げる
元フジ渡邊渚さんが告白「何度も泣いた」けど「病気になった甲斐があるかも」と思えたこと、とは
36歳元吉本女性芸人「20キロ減量→金髪」で完全体!?「どんどんキレイに」「かわいい」
藤井聡太王将「読みをまとめることができなかった」 王将戦第4局
「高校生のキスや性経験が減っているという記事をみた」高知東生が私見「大人は勝手なこと…」
16歳で結婚、出産の“現役高校生夫婦”が離婚発表「子供達の親として協力しあう関係を築いて」
女性アナへ暴言騒動の岡田紗佳、制服姿で番組告知に一部厳しい声「ハキハキしゃべらないと」
堀江貴文氏、ホラン千秋の“におい発言”に「ほんと失礼」と一言私見
![game_banner](/images/banner-game.png)
“ツイ廃”告白の上白石萌歌、ネットリテラシー学ぶ姿勢に称賛の声
【2025年2月後半】楽天お買い物マラソン|次回はいつ?買い回りのポイントや併用できるキャンペーンも紹介
オンラインカジノ疑惑芸人の相方、もめるファンに「どういう了見ですか」「僕と僕の心は大丈夫」
【ヤクルト】村上宗隆が驚弾! 35スイング20発、2発はバックスクリーン越え推定140m
税関職員を殴った疑い、女性逮捕 アイドル撮影制止され激高か 福岡
保護活動中の車に飛び乗る猫、生まれた我が子を収容させる
SHIROの旬シリーズから、フレッシュな香りのゆずが3度目の登場!
『ReFa HEART BRUSH』から「MTG Amazon公式ストア限定カラー」が新登場
矢部美穂、夫・山林堂信彦騎手の負傷報告「ゴーグルをしていなければ…」
山下智久主演「正直不動産」映画化決定!2026年公開へ