ロックオン Research Memo（1）：クラウド型ネット広告効果測定システムのNo.1企業。AI開発等に積極投資

■要約

ロックオン<3690>は、現代表取締役社長の岩田進氏が大学時代の2000年に自宅で創業した関西発のITベンチャーである。広告効果測定システム「アドエビス」、ECオープンプラットフォーム「EC-CUBE」をヒットさせ、いずれも国内シェアNo.1の地位を築き、事業が成長軌道に乗った。広告効果測定システムであったアドエビスは、年々機能を拡張し、2015年にはマーケティングプラットフォーム「アドエビス」として進化し、その利便性が高く評価される。2014年に東証マザーズ市場に上場を果たした。

1. 事業概要
同社の主力事業は、マーケティングPF事業であり、顧客のマーケティング活動を支援する様々な商品・サービスをクラウドベースで提供している。特にデジタル広告の効果測定・運用に関するツール群である「アドエビス」により、広告への接触から購入に至るまでの一気通貫で顧客行動やマーケティング施策の効果を把握できる。アクティブな顧客数は年々増加しており、1,285件（2017年9月期第2四半期）に達し、様々な業種で利用されている。インターネット広告市場の成長に伴い、広告効果測定の市場も追い風を受ける。同社の顧客単価は73,919円/月（同）であり、ミドルエンド顧客を対象とし、他社とは棲み分けができている。

2. 業績動向
2017年9月期第2四半期の売上高は846百万円（前年同期比16.1%増）、営業利益102百万円（同4.3％増）、経常利益118百万円（同20.2％増）、親会社株主に帰属する四半期純利益83百万円（同30.3％増）となり増収増益決算となった。マーケティングPF事業が順調に推移し全社成長をけん引した。インターネット広告市場拡大が追い風となっているのに加え、2016年9月期に行った価格改定も売上増に寄与した。利益面では、セールス＆マーケティング部門の増員などで販管費が増えたが、売上増加効果がそれを上回り増益となった。

2017年9月期通期の連結業績予想は、売上高で前期比2.3～5.4%増の1,650～1,700百万円、営業利益で同96.0～59.7%減の10～100百万円、と増収減益の見通しだ。売上面では、引き続きマーケティングPF事業が15％以上の成長をし、全社売上増をけん引する見通しだ。一方で商流PF事業ではソリューション部門の事業再編のため大幅減の予想である。営業利益が減益になるのは、今期を投資フェーズと位置付けているためであり、成長を重視して投資を継続する。

3. 成長戦略
同社は、2020年9月期に売上高で30億円を目指す中期売上目標を発表した。2020年までの3年半は国内の成長基盤を固める方針とし、開発・販売組織の拡充とマーケティングロボットの具現化を重点的に行う。2021年以降にはアジアをはじめとするグローバル展開とM&Aによる成長加速に舵を切る計画だ。当面の3年半は、年20％の売上成長を見込んでおり、マーケティングPF事業の成長を加速させることが前提となる。

当面開発を急ぐのは、分析（知能制御）領域及び活用（駆動）領域である。同社が得意とする匿名ユーザーの膨大なデータを、AIを活用して分析することにより、消費者のプロファイル（属性、行動履歴など）を立体的に把握することが可能になる。また、マーケティングの計画・実行・効果測定・学習改善などの一連の業務（PDCA）を自動化、スマート化し、マーケティング担当者の負荷軽減を実現したいと考えている。

■Key Points
・マーケティングの効果測定システムをクラウドで提供する市場分野でNo.1
・2017年9月期第2四半期は、マーケティングPF事業が順調に推移し、販管費増をこなし増益
・2020年に売上30億円目標、AI等を含め“マーケティングロボット”開発急ぐ

（執筆：フィスコ客員アナリスト　角田 秀夫）



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