NYの視点：米Q2GDPに成長加速期待

米商務省が発表した6月の耐久財受注の強い結果を受けて、明日28日にワシントンで発表される4−6月期国内総生産（GDP）速報の成長率が1−3月期から一段と加速するとの期待が広がった。6月耐久財受注は前月比＋6.5％と、伸びは予想3.9％を上回り5月の‐0.1％からプラスに好転。2014年7月以降3年ぶり最大となった。5月分も−0.8％から‐0.1％へ大幅に上方修正された。「パリ国際航空ショー」を控えて、航空機の受注が急増したため。

変動の激しい輸送用機器を除くと前月比＋0.2％と、予想の＋0.4％を下回った。また、先行指標も冴えない。企業の設備投資の先行指標となる航空機を除く非国防資本財（コア資本財）の受注は−0.1％と、予想外に、昨年12月来のマイナスに落ち込んだ。GDPの算出に使用されるコア資本財の出荷は前月比＋0.2％と、予想の＋0.3％を下回った。5月分は＋0.1％から＋0.4％へ上方修正された。3ヶ月平均は＋0.27％。

4−6月期GDPは＋2.7％と、1−3月期の＋1.4％から伸びが拡大する見込み。本日発表された6月耐久財受注の予想を上回る結果を受けて、金融各社は成長予想を引き上げ。JPモルガン銀行は従来の3.0％から3.5％へ、ゴールドマンサックスは1.9％から2.2％へ、バークレイズ銀は2.4％から2.7％へそれぞれ上方修正した。また、米商務省が発表するGDPと類似したモデルを使用しているアトランタ連銀の4−6月期GDP成長見通しも2.5％から2.8％へ上方修正された。強い成長が確認されると、9月のバランスシート正常化開始の思惑が強まるほか、12月の利上げ観測も強まり、ドル買いが再燃することになる。




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